Turk İlaç

Independent Audit CompanyKARAR BAĞIMSIZ DENETİM VE DANIŞMANLIK A.Ş.

Ara Dönem Finansal Bilgilere İlişkin Sınırlı Denetim Raporu TÜRK İLAÇ VE SERUM SANAYİ A.Ş.

TÜRK İLAÇ VE SERUM SANAYİ A.Ş. 'nin ("Şirket") 30 Haziran 2026 tarihli ilişikteki finansal durum tablosunun ve aynı tarihte sona eren altı aylık dönemine ait kar veya zarar ve diğer kapsamlı gelir tablosunun, özkaynaklar değişim tablosunun, nakit akış tablosunun ve diğer açıklayıcı dipnotlarının ("ara dönem finansal bilgiler") sınırlı denetimini yürütmüş bulunuyoruz. Şirket yönetimi, söz konusu ara dönem finansal bilgilerin Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu ("KGK") tarafından yayımlanan Türkiye Muhasebe Standardı 34 "Ara Dönem Finansal Raporlama" Standardı'na ("TMS 34") uygun olarak hazırlanmasından ve sunumundan sorumludur. Sorumluluğumuz, yaptığımız sınırlı denetime dayanarak söz konusu ara dönem finansal bilgilere ilişkin bir sonuç bildirmektir.

Yaptığımız sınırlı denetim Sınırlı Bağımsız Denetim Standardı ("SBDS") 2410 "Ara Dönem Finansal Bilgilerin, işletmenin Yıllık Finansal Tablolarının Bağımsız Denetimini Yürüten Denetçi Tarafından Sınırlı Bağımsız Denetimi"ne uygun olarak yürütülmüştür. Ara dönem finansal bilgilere ilişkin sınırlı denetim, başta finans ve muhasebe konularından sorumlu kişiler olmak üzere ilgili kişilerin sorgulanması ve analitik prosedürler ile diğer sınırlı denetim prosedürlerinin uygulanmasından oluşur. Ara dönem finansal bilgilerin sınırlı denetiminin kapsamı; Bağımsız Denetim Standartları'na uygun olarak yapılan ve amacı finansal tablolar hakkında bir görüş bildirmek olan bağımsız denetimin kapsamına kıyasla önemli ölçüde dardır. Sonuç olarak ara dönem finansal bilgilerin sınırlı denetimi, denetim şirketinin, bir bağımsız denetimde belirlenebilecek tüm önemli hususlara vâkıf olabileceğine ilişkin bir güvence sağlamamaktadır. Bu sebeple, bir bağımsız denetim görüşü bildirmemekteyiz.

Sınırlı denetimimize göre, Şartlı Sonucun Dayanağı paragrafında belirtilen hususlar hariç olmak üzere, ilişikteki ara dönem finansal bilgilerin, Şirketin 30 Haziran 2026 tarihi itibarıyla finansal durumunun, aynı tarihli finansal performansının ve aynı tarihte sona eren altı aylık döneme ilişkin nakit akışlarının TMS 34'e uygun olarak, hazırlanmadığı kanaatine varmamıza sebep olacak herhangi bir husus dikkatimizi çekmemiştir.

Finansal Koşullar, Likidite Baskısı ve Ödeme Güçlükleri:

Şirket yönetimi tarafından yapılan açıklamalara göre makroekonomik ve finansal piyasalardaki olumsuz koşullar, krediye erişimde yaşanan sıkılaşma, yükselen faiz oranları ve artan finansman maliyetleri Şirket'in nakit akışını ve likidite yönetimini olumsuz yönde etkilemiştir.

Şirket, 14.05.2026 tarihinde başlayan ve rapor tarihi itibarıyla kapatılmamış banka kredisi temerrüt/ gecikmeleri ile 20.05.2026 tarihinde oluşan ve rapor tarihi itibarıyla çözüme kavuşturulmamış karşılıksız çek kayıtlarının bulunduğunu bildirmiştir. Ayrıca kısa vadede yoğunlaşan yüksek tutarlı çek ödeme yükümlülükleri, mevcut banka borçlanmalarının ağırlıklı olarak kısa vadeli yapısı ve yoğun faktoring işlemleri Şirket'in finansman maliyetlerini artırmış ve likidite riskini kritik seviyeye taşımıştır.

Şirket Yönetim Kurulu Başkanı Mehmet Berat Battal ve Şirket sermayesinde %5,17 pay ile %12,66 oy hakkına sahip Battal Holding A.Ş. ile birlikte 02.06.2026 tarihinde Ankara 3. Asliye Ticaret Mahkemesi'nin 2026/477 Esas sayılı dosyası kapsamında konkordato talebinde bulunmuştur.

Mahkemece aynı tarih itibarıyla Şirket hakkında 3 (üç) ay süreyle geçici mühlet kararı verilmiştir. Şirket'in 25.08.2026 tarihli özel durum açıklamasına (KAP) istinaden söz konusu geçici mühlet 02.09.2026 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere 2 (iki) ay süreyle uzatılmış olup süreç Konkordato Komiser Heyeti gözetiminde devam etmektedir.

Banka Bakiyeleri, Kredilerin ve Banka Portfoyündeki Çeklerin Teyidi Şirketin banka hesaplarında bulunan nakit ve nakit benzerleri bakiyelerinin yaklaşık %39'u, tarafımıza sunulan banka ekstreleri üzerinden doğrulanmıştır. Kalan banka bakiyelerine ilişkin olarak uygulanan denetim prosedürleri sonucunda yeterli ve uygun denetim kanıtı elde edilememiştir.

Ara dönem finansal tablolarda yer alan banka kredilerinin anapara bakiyelerinin, faiz tahakkuklarının, vade ve geri ödeme koşullarının ve varsa teminat bilgilerinin teyidi amacıyla bankalardan mutabakat talep edilmiştir. Ancak Şirketin devam eden konkordato süreci kapsamında bankalardan mutabakat temin edilememiştir. Bu nedenle banka kredilerinin mevcudiyeti, tamlığı, doğru sınıflandırılması ve finansal tablolara yansıtılan faiz ve diğer ilgili tutarların doğruluğu tarafımızca doğrulanamamıştır.

Ayrıca, bankaların portföyünde bulunan çeklerin mevcudiyeti, tutarı, durumu ve ilgili banka kayıtlarıyla mutabakatı da banka teyitleri yoluyla doğrulanamamıştır. Bu çeklere ilişkin alternatif denetim prosedürlerinden yeterli ve uygun denetim kanıtı elde edilemediğinden söz konusu çeklerin ve bunlarla ilişkili finansal tablo kalemlerinin ara dönem finansal tablolar üzerindeki olası etkileri belirlenememiştir.

Sonuç olarak, banka bakiyeleri, kredi yükümlülükleri, banka portföyündeki çekler ve bunlarla ilişkili finansal tablo kalemleri bakımından yeterli ve uygun denetim kanıtı elde edilememiş; bu hususların ara dönem finansal tablolar üzerindeki olası düzeltme etkilerinin tutarı tarafımızca belirlenememiştir.

Temerrüde Düşen Borçlanma Araçları (Finansman Bonoları):

Konkordato geçici mühlet kararları uyarınca mühlet öncesi doğan borçlara yönelik getirilen kanuni ödeme yasağı gerekçe gösterilerek Şirket tarafından ihraç edilen kısa vadeli borçlanma araçlarına ilişkin itfa ve kupon ödemeleri gerçekleştirilememiştir. Bu çerçevede;

TRFTRLC72614 ISIN kodlu finansman bonosunun 16.07.2026 tarihli 30.000.000 TL anapara ve 4.635.000 TL kupon ödemesi, ihraççı kuruluş tarafından takas sistemine fon aktarılmaması sebebiyle vadesinde yerine getirilememiştir.

TRFTRLC82613 ISIN kodlu finansman bonosunun 03.08.2026 tarihli 630.000.000 TL anapara ve 141.361.605 TL tutarındaki kupon ödemesi, ihraççı kuruluş tarafından takas sistemine fon aktarılmaması sebebiyle vadesinde yerine getirilememiştir.

TRFTRLC92612 ISIN kodlu finansman bonosunun 28.09.2026 vadeli 336.000.000 TL anapara ve 78.743.649,60 TL kupon ödemesi de mahkemenin 25.08.2026 tarihli geçici mühlet uzatım ara kararındaki yasal ödeme yasağına dayanılarak yerine getirilememiştir.

Kapsam Sınırlaması ve İşletmenin Sürekliliğine İlişkin Belirsizlikler:

Şirket yönetimi konkordato başvurusunun üretim faaliyetlerinin devamlılığı, üretim ve varlık bütünlüğünün korunması ile taahhüt edilen kamu hizmetlerinin aksamaması amacıyla yapıldığını; süreç boyunca finansal kuruluşlar ve diğer alacaklılarla borçların yeniden yapılandırılmasına dönük müzakerelerin yürütüleceğini açıklamıştır.

Bununla birlikte; konkordato sürecinin kesin mühlet veya tasdike bağlanıp bağlanmayacağı, borç yapılandırma görüşmelerinin nihai sonucu, vadesi geçmiş finansman bonoları ve banka borçlarına ilişkin yasal/finansal yaptırımların boyutu ile yönetimin nakit akışını iyileştirmeye yönelik aldığı tedbirlerin ve oluşturduğu projeksiyonların hayata geçirilebilirliği hususunda ciddi belirsizlikler mevcuttur.

Söz konusu hususlar Şirket'in finansmana erişimi, likidite idaresi ve işletmenin sürekliliğini devam ettirme kabiliyeti üzerinde önemli belirsizliklerin bulunduğunu göstermektedir. Şirket'in içinde bulunduğu sürecin dinamik yapısı ve devam eden yasal prosedürler nedeniyle yukarıda açıklanan durumların incelenen ara dönem finansal tablolar (varlıkların geri kazanılabilir değerleri, borçların sınıflandırılması ve karşılıklar) üzerindeki olası etkilerine ilişkin tarafımızca yeterli ve uygun denetim kanıtı elde edilememiştir. Dolayısıyla bu belirsizliklerin ara dönem finansal tablolara yansıtılması gereken nihai etkilerini ve olası düzeltmelerini belirlemek mümkün olmamıştır.

Şirket hakkında 02.06.2026 tarihinde Ankara 3. Asliye Ticaret Mahkemesi tarafından üç aylık geçici konkordato mühleti verilmiştir. Söz konusu mühlet 25.08.2026 tarihli ara kararla 02.09.2026 tarihinden itibaren iki ay süreyle uzatılmıştır. Konkordato süreci Konkordato Komiser Heyeti gözetiminde devam etmektedir. Bu gelişmeler, Şirketin faaliyetlerini sürdürebilme kabiliyeti üzerinde ciddi şüphe oluşturabilecek olay ve koşulların bulunduğuna işaret etmekte ve 30.06.2026 tarihli ara dönem finansal tabloların hazırlanmasında kullanılan varsayımları etkilemektedir.

6. Diğer Hususlar 30.06.2026 tarihinde sona eren ara hesap dönemine ait ara dönem finansal tabloların sınırlı bağımsız denetimi tarafımızca yapılmıştır. Şirketin 31.12.2025 tarihinde sona eren hesap dönemine ait finansal tabloları başka bir bağımsız denetçi tarafından denetlenmiş; söz konusu denetçi, 25.02.2026 tarihli raporunda bu finansal tablolar hakkında olumlu görüş bildirmiştir.

KARAR BAĞIMSIZ DENETİM VE DANIŞMANLIK A.Ş.

Tax (Expense) Income, Continuing Operations16-94.715.314-110.756.694 Deferred Tax (Expense) Income-94.715.314-110.756.694

CASH FLOWS FROM (USED IN) INVESTING ACTIVITIES-509.819.040-39.424.485 Cash Inflows from Losing Control of Subsidiaries or Other Businesses

Restricted Reserves Appropriated From Profits [member] Retained Earnings Gains/Losses on Revaluation and Remeasurement [member]