Nvidia’ya 5,5 Milyar Dolarlık ABD Darbesi: H20 Çipleri Yasaklandı

ABD'nin ihracat kontrollerini sertleştirmesi, Nvidia başta olmak üzere yapay zeka sektörünü kökten sarsacak gibi görünüyor. Çin pazarı hedefte, yatırımcılar tetikte.

Ne Oldu?

Nvidia, ABD hükümetinin Çin’e yönelik H20 yapay zeka çiplerinin ihracatına getirdiği yeni sınırlamaların ardından 5,5 milyar dolarlık zarar açıklamasında bulundu. ABD Ticaret Bakanlığı tarafından yapılan açıklamada, Nvidia’nın H20 modeli ve AMD’nin MI308 çipleri dahil olmak üzere bazı ileri teknoloji ürünler için ihracat lisansı zorunluluğu getirildiği belirtildi.

Şirketin yaptığı açıklamaya göre, lisans gerekliliği kararı 9 Nisan’da bildirildi ve 14 Nisan’da yürürlüğe girdi. Bu kısıtlamaların süresiz olarak uygulanacağı açıklandı. ABD hükümetinin bu lisansları hangi koşullarda vereceği ise hala belirsizliğini koruyor.

Nvidia’nın Finansal Yükü

Yeni düzenleme Nvidia için sadece ticari değil, mali anlamda da büyük bir darbe anlamına geliyor. Şirketin açıklamasına göre, 5,5 milyar dolarlık zarar; H20 çipine dair stoklar, satın alma taahhütleri ve ayrılan rezervlerden kaynaklanıyor. Bu haberin ardından Nvidia hisseleri %6’dan fazla değer kaybetti.

Put Emirleri ve “İçeriden Bilgi” İddiası

The Kobeissi Letter adlı analiz platformu, yasağın açıklanmasından saatler önce Nasdaq 100’de 8 milyon dolarlık put (satış) opsiyonu alındığını ortaya koydu. Bu veri, piyasada “bazı aktörlerin yasağı önceden bildiği” iddialarını gündeme taşıdı. Paylaşımda “Birileri her zaman biliyor” ifadesi dikkat çekti.

H20 Neden Bu Kadar Önemli?

ABD’nin ihracat kontrolleri son dönemde, Çin’in askeri ve yapay zeka alanındaki ilerlemesini sınırlamak amacıyla sıkılaştırılıyor. Nvidia, bu baskılara uyum sağlamak için daha düşük hesaplama kapasiteli çipler geliştirse de, H20 modeli hâlâ Çin’de satılan en gelişmiş Nvidia çipi konumunda.

H20, yapay zeka model eğitimi konusunda Nvidia’nın diğer üst seviye çiplerine kıyasla daha zayıf olsa da, çıkarım (inference) işlemlerinde ciddi bir performans sunabiliyor. Özellikle ByteDance, Alibaba, Tencent gibi Çinli teknoloji devleri tarafından bu çipin yoğun biçimde talep edildiği biliniyor.

Ancak ABD hükümeti, H20’nin süper bilgisayarlarda kullanılabileceği endişesiyle yasak getirdi. Çünkü bu çipler, düşük hesaplama gücüne rağmen bellek ve bağlantı kabiliyetleri sayesinde yüksek hızlı sistemler inşa etmeye olanak tanıyor.

ABD'de 500 Milyar Dolarlık Üretim Planı

İronik bir şekilde, Nvidia bu açıklamadan sadece bir gün önce TSMC gibi ortaklarının desteğiyle ABD’de 500 milyar dolar değerinde AI sunucu üretimi yapacağını duyurmuştu. Ancak Çin pazarındaki belirsizlik, bu yatırımların geri dönüş süresini uzatabilir.

ASML de Uyardı

Sadece Nvidia değil, Avrupalı çip ekipmanı üreticisi ASML de ABD’nin gümrük vergileri ve ihracat politikalarının sektördeki belirsizliği artırdığını açıkladı. CEO Christophe Fouquet, 2025 ve 2026 için “büyüme beklentileri” olduğunu söylese de bu belirsizliğin iş yapma ortamını zorlaştırdığını ifade etti.

ASML CFO’su Roger Dassen ise şirketin dört temel gümrük vergisi riskiyle karşı karşıya olduğunu belirtti: ABD’ye yapılan teslimatlar, ithal parça ve araçlara uygulanan vergiler, ABD’deki üretim için malzeme ithalatı ve diğer ülkelerin ABD’ye uyguladığı misillemeler.

Uzman Yorumu

Analistlere göre bu yasak, ABD-Çin teknoloji savaşının yeni bir perdesini açıyor. Nvidia’nın Çin’deki yapay zeka ortaklıklarını sınırlandırmak, hem gelir kalemlerinde hem de stratejik büyüme planlarında ciddi sapmalara yol açabilir. Aynı zamanda bu yasağın, ASML, AMD, Marvell, TSMC, Broadcom, Micron gibi şirketleri de etkilemesi bekleniyor.

Yatırımcıya Not

• Çin’e bağımlılığı yüksek teknoloji şirketlerinde kısa vadede satış baskısı görülebilir.
• ABD içi üretim yapan firmalar, teşvik ve sipariş yönünden avantajlı hale gelebilir.
• Yapay zeka altyapı sağlayıcıları ve yazılım firmaları bu boşluğu değerlendirebilir.

Etkilenebilecek Yatırım Araçları

🟢 Olumlu:

• Palantir (PLTR) – Savunma odaklı AI çözümleriyle dikkat çekiyor
• Snowflake (SNOW) – Veri altyapısı sağlayıcısı olarak öne çıkabilir
• TSMC (TSM) – ABD üretimi artırılırsa sipariş akışı güçlenebilir

🔴 Olumsuz:

• Nvidia (NVDA) – 5,5 milyar dolarlık zarar ve Çin pazarında belirsizlik
• AMD (AMD) – MI308 çipi de benzer kısıtlamaya tabi
• ASML (ASML) – Sipariş düşüşü ve ticaret gerginliği
• Micron (MU), Marvell (MRVL), Broadcom (AVGO) – Çin’den gelecek yeni sınırlamalara açık

Harekete Geç

Teknoloji yatırımlarında coğrafi çeşitliliğe ve regülasyondan daha az etkilenen alanlara yönelmek, önümüzdeki çeyreklerde volatiliteyi dengeleyebilir. ABD merkezli savunma ve bulut bilişim şirketleri dikkatle izlenmeli.

nvidia h20 yasağı, nvidia çip ihracatı, abd çin teknoloji savaşı, yapay zeka çipleri, trump çip kısıtlaması, nvidia zarar açıklaması, nvidia hisse analizi, amd mi308, asml ihracat uyarısı, tsmc üretim planı, çip yasakları 2025, abd çip politikası, nvidia çin pazar kaybı, yapay zeka yatırımı, trump teknoloji politikası, abd-çin ticaret gerilimi, nvidia tedarik zinciri, nvidia yapay zeka stratejisi, teknoloji hisseleri analizi, borsa çip sektörü nvidia h20 export ban, nvidia china chip, us china tech war, ai chip restrictions, trump semiconductor policy, nvidia earnings warning, amd mi308 export, asml trade impact, tsmc us investment, chip ban 2025, ai infrastructure usa, semiconductor export license, nvidia stock drop, ai regulation china, technology supply chain, ai chip market impact, silicon sector forecast, us chip control, ai chip ban news